多家房企配股融資 結果喜憂參半

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原標題:多家房企配股融資 結果喜憂參半

短短不到一個月,已有多家知名房企配股融資。今年開年,新城發展配股融資約27.31億元、融創中國配股融資約80億港元(約70.84億元人民幣)。而在去年12月,富力地產、首創置業、保利物業先後完成及計劃配股融資。

對於近期房企頻繁配股融資,業內人士分析稱,面對今年還債高峰,房企利用窗口期進行配股融資。但是配售新股有稀釋效應,往往導致股價下跌。不過,也有人認為,配股融資在填補資金缺口的同時,改善負債率,對股價的負面影響有限。

一個月內多家房企配股融資

1月14日,新城發展以每股8.78元配售最多3.11億股新股,新股占已擴大股份后約5.01%。配售價較1月13日收市價每股9.05港元折讓約2.98%。預期配售所得27.31億元用於公司長遠的業務發展,以及作為該集團的一般營運資金。

受此影響,新城發展在發布配售公告前一日(1月13日),新城系包括新城發展、新城控股股價出現跳水。1月14日,新城發展以每股8.98港元收盤,下跌0.77%,新城控股以每股38.17元收盤,下跌2.13%。

今年開年,進行配股融資的房企還有融創中國。1月10日,融創中國與配售代理訂立配售協議。配售所得總額約為80億港元,摺合約10.28億美元,用作一般商業用途。當天,融創中國股價下跌4.39%,以每股44.6港元收盤。

據不完全統計數據,自2013年以來,融創已進行過5次配股,募集資金超200億港元,而配股融資也被認為是其頻頻大手筆併購的源動力。

此外,保利物業也已於今年1月10日按每股35.10港元行使超額配股權,涉及共2000萬股H股。

事實上,房企集中配股融資的現象在2019年年底就已初露端倪。2019年12月30日,富力地產完成2.73億股配售。配售所得款項總額約為37.35億港元。擬配售所得款項凈額用於償還本公司的境外債務性融資。

新力控股在2019年12月11日也配發4077.5萬股,每股發行價3.98港元,較上一營業日每股收市價(3.97港元)出現約0.25%溢價。

配股融資補充現金流

對於近日的配股融資,新城發展及融創中國均表示,此舉是擴大公司股東權益基礎,優化公司資本結構。

其中新城發展董事認為,配售將為公司補充長期擴張及成長計劃的所需資金。提供一個籌集更多資金的機會,較之其他集資方式,可在較短時間內以較低成本加強其資本基礎和財務狀況,而且無任何利息負擔。

即便如此,但是上述的例子都在說明,配股融資通常會造成股價下跌。對此,易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,配發新股是一種融資手段,通過配售可以獲得較多的資金。而從股票市場來看,配售新股往往有稀釋的效應,股價自然會下跌。

眾所周知,隨着上市公司股本的增加,投資收益不再保持原來的增速,企業業績指標因被稀釋產生下滑,最終也將影響股價走勢。

事實上,此前房企配股融資並不多見,對於此時房企密集配股,現匯生國際融資總裁和協縱策略管理集團創始人黃立沖分析稱,與去年相比,金融市場相對穩定,投資氣氛有所緩和,房地產企業趁着這個機會,進行配股融資。此外,今年是房企還債高峰,因此房企的融資需求也很急迫。

據悉,融資是當前房企配股的主要目的。黃立沖也認為,很多時候配股套現的主要動因是企業有資金缺口,需要用完善資本結構來解決。

不過,黃立沖還表示,配股能立刻帶來現金的迴流,填補資金缺口的同時,在一定程度上還能改善負債率,嚴格來說不算利空,對股價的負面影響有限。

據悉,富力地產自去年12月配股之後,花旗預計這將使富力地產明年每股盈利攤薄7.8%,但是凈負債率則下降了12%。

房企股權融資保持高位

事實上,自融資環境持續收緊以來,房企不斷拓寬融資渠道,去年年底,股權融資開始出現放量趨勢。

據同策研究院數據显示,2019年12月,房企股權融資金額為163.74億元,佔總融資金額比重21.43%,環比上漲19.38%。其中港股上市房企通過海外配股方式進行融資金額達到116.51億元,佔比15.25%,環比上升40.86%。

對此,同策研究院陳舒認為,在房企融資方式呈現多樣化的背景下,房企股權融資繼續保持高位,多家房企進行新股配售及出售項目子公司股權進行股權融資。

到了2020年,以配股為代表的股權融資勢頭有增無減。雖然2020年隨着降准政策的落實,對於房地產來說意味着更為寬鬆的金融環境,但是,近期不斷有主管部門喊話遏制房地產泡沫化、金融化。

1月13日,銀保監會副主席黃洪在國新辦新聞發布會上再一次強調,嚴格執行授信集中度等監管規則,嚴防信貸資金違規流入房地產市場。

1月14日,銀保監會官網显示,杭州銀行因“貸后管理不到位,流動資金貸款挪用入房地產企業”,而收到一份50萬元的監管罰單。

因此,今年房地產的融資環境仍舊趨緊已成業內共識。在債權融資渠道緊鎖的情況下,股權融資已成為房企不得已的選擇。

新京報記者 袁秀麗

(責編:王子侯、孫紅麗)【其他文章推薦】

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