SOHO中國轉型陣痛持續：凈利潤暴跌94%

東方財經網 2015-09-06 21:49:35 來源：

 　8月末,SOHO中國發布2015年中期財務報告。難得一見的是,這家手握大量現金的內地房地產開發企業出現了核心凈利潤的巨幅虧損。

　　財務報告數據显示,2015年上半年實現營業額僅為3.93億元,同比下降約92%,實現公司權益股東應占核心純利約7200萬元,同比下降約94%。SOHO中國對此的解釋是,這是業務轉型后業績中首次不包含物業銷售的貢獻。

　　經歷兩次轉型的SOHO中國,痙攣持續不斷。從原本的“開發—銷售”到現在的“開發—持有”,董事局主席潘石屹[微博]不斷試圖在互聯網領域有所建樹。而承載了他殷切期望的“3Q”聯合辦公空間項目卻並未屢屢得手。因為北京試點項目雖然基本滿租,但上海試點卻僅有30%到40%的出租率。

　　多位長期觀察SOHO中國的行業觀察家認為,從長期來看“3Q”項目可以為集團帶來盈利,但是貢獻值微弱。而從盈利佔比更大的傳統寫字樓租賃角度看,儘管在銷售領域確實是一把好手,但對於“持有”,SOHO中國依然是一個剛進門的學徒。

　　凈利潤暴跌

　　諸如SOHO中國這種明星企業,出現凈利潤暴跌着實難得一見。這或是企業家們在轉型過程中極不情願卻又必須磨礪的必經之路。

　　多個關鍵的財務數據显示出SOHO中國轉型的陣痛。SOHO中國半年實現集團營業額為3.93億元,而去年同期的數據則是47.5億元,同比下滑約92%。另一核心數據显示,權益股東應占純利約1.35億元,相比2014年同期該金額約為26.97億元,下降約94%。

　　這種下滑的頹勢源自2014年。2014年的財務數據显示,當期SOHO中國營業額約為60.98億元,較2013年約146.21億元下降了58.3%;毛利潤為30.78億元,與2013年81.14億元的毛利潤相比下降62.1%;凈利潤為40.8億元,同比下降44.8%。

　　對此SOHO中國的解釋是營業額下降的主要原因是公司業務模式從“開發銷售”向“開發自持”轉變,利潤下滑主要由於公司業務模式轉變以至銷售物業減少所致。

　　在2012年以來,SOHO中國每次遭遇業績下滑,身為董事長兼“企業形象代言人”的潘石屹都會將其歸因為“轉型”。無論是券商的分析師還是行業觀察家都會對這家商業地產開發企業的轉型予以肯定,但是這種由行業倒逼而來的無奈之舉足以說明曾經為其支撐高業績的“開發——散售”已經無以為繼。

　　在十幾年中,SOHO中國持續散售模式的突出問題是房產的所有者、經營者、管理者分離,利益訴求不統一,難以形成品牌和市場合力。

　　在這種交易模式下,SOHO中國攫取了高額收益也在一定程度上透支了未來的物業增值空間。這使得購買者不易獲取原本預計的投資收益。此外,由於宏觀經濟環境下行帶來的壓力以及反腐等行政手段所致的間接影響,那些“山西煤老闆”“河北鋼老闆”等原本青睞SOHO中國的主要客群減少了對商業不動產領域的投資。這些綜合因素導致SOHO中國散售模式被迫變形。

　　剛進門的學徒

　　不能眼巴巴的看着自己創立的企業遭遇生存危機。潘石屹、張欣[微博]夫婦試圖通過多種轉型來扭轉乾坤。

　　8月27日,SOHO中國發布中期財務數據显示,目前公司在北京上海兩地共有6個可出租項目,可供應面積為52萬平方米,截至報告日的出租率為73%。上半年實現租金收入約4.39億元,同比上升約168%;毛利率約為75%,較2014年同期提高約25%,預計下半年的租金收入將繼續攀升。

　　由於曾經散售的模式影響,SOHO中國被觀察家們視為一種“輕資產”公司,所以其手中保持了大量現金。“這對公司的發展是極為有利的。”億翰智庫上市房企研究中心主任張化東對《中國經營報》記者評論說:“SOHO中國早已很少在一級土地市場進行招拍掛拿地了。這家企業更傾向從其他企業收購土地或直接購買在建項目或爛尾項目。這使得其資金壓力較小。資產負債率極低。”

　　根據2014年年報報表显示,SOHO中國的負債率僅為59.7%,該數據遠遠低於行業安全係數70%。其凈負債率則更低,僅為19%,而上市同業平均水平則為87%。

　　不過張化東認為,儘管已經轉型為持有模式,但是SOHO中國在物業運營方面的路途依舊漫長。“太古地產,新鴻基等這些知名商業地產企業,其持有與運營的經驗都長達20多年。經歷這麼久的市場錘鍊,這些企業才走到了今天這一規模。所以SOHO中國剛剛轉型不久,在這一領域還是一個新人。”

　　運營經驗等問題也是為SOHO中國自身悉知。最新的中期報告認為,雖然在本報告期間內,公司新完工的投資物業表現良好,但鑒於投資物業的出租率提升尚待時日,公司的整體租金收入仍然相對較小。

　　3Q業務盈利貢獻待考

　　除了由原本的戰略轉型為“持有”,潘石屹已經努力把這個龐大的企業引向“互聯網+”的方向。

　　今年2月,SOHO中國推出了一站式O2O (Online-to-Offline)共享辦公空間3Q項目。截至今年7月,SOHO中國已開設了5個3Q中心,已經擁有超過3000個座位。在今年年末之前,潘石屹計劃將3Q 中心的數量增加到11個,擁有超過11000個座位。SOHO中國希望3Q中心成為本集團主要增長驅動力之一。

　　要求匿名的在港上市房企負責人對本報記者評論說:“SOHO中國的3Q項目創立的背景是在持有物業經驗缺失的背景下,為了尋找新的業務增長點而確立的產品形態。”

　　3Q中心是一種可以提供辦公桌工位以及小型辦公室整租的商業物業形態。微型企業和一些大企業的項目團隊是目標客戶群體。

　　孵化器企業AC加速器CEO徐勇對記者評論說:“傳統房地產企業很多都增加共享辦公空間的產品。因為當前的房地產市場已經失去了曾經的高增長,房地產企業需要尋找新的盈利增長點。此外,從去年下半年至今中國創業熱潮高漲,政府對此的支持力度很大,創業需求的增長直接帶動了對共享辦公空間的需求量。所以很多房地產企業正在提供這種商業地產產品。”

　　他認為,與其他類型的共享辦公空間相比,房地產企業提供的這種產品具有“硬成本更低,裝修更方便豪華、基礎設施完善等優勢。”而其劣勢在於,多數房地產企業在開發這種類似產品時更多地是追求規模。而這種共享辦公空間要求更加精細化操作。“房企原本的思維與商業模式可能會幹擾這種產品的研發。比如開發商可能並不很懂創業的細節。”

　　或許讓潘石屹未曾料想到的是,SOHO中國在北京的望京SOHO和上海的SOHO復興廣場各設一個試點,北京試點接近滿租,而上海試點則只有30%到40%的出租率。

　　億翰智庫上市房企研究中心主任張化東就此評論說:“由於北京特殊的政治地位和創業氛圍,使得當地的需求方對租金不敏感。而上海聚集了大量的微小私人企業,他們對辦公空間的敏感度要遠高於北方。”

　　他同時指出,SOHO中國計劃擴大3Q產品的規模,這或許可以為公司帶來業績貢獻。“但是由於其絕對體量較低,依舊很難提供明顯的收益增長。”他說,其無法代替大體量的寫字樓出租。

　　同策諮詢研究部總監張宏偉則從區域以及產業角度向本報記者表示:“3Q產品的盈利點仍然是租金。從實際意義的角度來看,3Q仍然是整批零租的模式。只不過在客戶體驗過程中加入了互聯網因素,考慮到了比傳統辦公的更加便利性和資源共享。”

　　他認為,作為試點的北京望京SOHO 在當地有一定知名度,也是SOHO具有代表性的項目。而在上海復興廣場試點是個新項目,市場認知度沒有望京項目那麼高,市場對3Q產品的認知也低於北京。來源中國經營報)

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摘要 【全球5G商用進程超預期 外資機構看好中國市場潛力】全球5G商用布局正以超出市場預期的進程發展，在中國步入5G商用元年後，外資機構紛紛表示看好中國5G市場潛力。（上海證券報）

　　全球5G商用布局正以超出市場預期的進程發展，在中國步入5G商用元年後，外資機構紛紛表示看好中國5G市場潛力。

　　“5G是全球統一標準，目前世界主要國家都在布局5G，全球5G商用進程超出預期。”畢馬威電信行業中國主管合伙人陳儉德告訴上證報。

　　今年4月3日，韓國正式推出5G商用服務，至4月底已發展26萬5G用戶。日本政府也在4月批准了4家移動運營商建設5G無線網絡的計劃，並要求在兩年內建成覆蓋日本全境的5G網絡。英國電信運營商EE於當地時間5月30日正式啟動該國首個商用5G業務。美國則宣布年內部署92個5G市場，未來整個無線產業計劃投入2750億美元用於5G建設。

　　在激烈的國際競爭之中，我國在5G領域的探索也不落人後。6月6日，工信部向中國電信、中國移動、中國聯通和中國廣電發放5G商用牌照，4家運營商可以正式建設5G網絡。市場預計中國電信、中國移動和中國聯通今年將分別在至少40個城市實現網絡覆蓋，並在部分城市推出5G服務。

　　“儘管當前普及5G仍然面臨着一些不可控因素，實現大規模商用還需時日，但頒發5G牌照已是國際領先之舉。”陳儉德說，中國的5G市場擁有巨大潛力，包括華為等在內的設備生產商在5G技術研發領域的投入規模，相對其他國家的設備生產商而言更大且更超前。

　　除網絡建設外，5G技術的發展必將帶來行業應用的革新。工信部部長苗圩此前表示，5G將加速多個行業和社會生活的数字化轉型。

　　陳儉德預計，5G技術在發展的前3年裡將主要應用於機構分佈集中、規模受限、適宜在有限區域採用私有5G網絡的行業。當該技術發展進入第2至第6年時，5G網絡將在一個或多個城市向公眾開放，屆時大量行業將從中受益，包括醫療衛生等服務行業以及現場娛樂和涉及客戶體驗的行業等。

　　“相信中國將擁有全球最大的5G網絡，5G技術將助力中國真正實現千行百業数字化。其中，智能終端、網絡連接、雲計算以及ICT技術將成為5G應用領域布局的先行者。”陳儉德說。

　　中國信息通信研究院在《5G經濟社會影響白皮書》中預計，2030年5G將帶動中國直接經濟產出6.3萬億元、經濟增加值2.9萬億元、就業機會800萬個。

　　根據畢馬威當前的測算，5G技術主要垂直行業的全球市場潛在價值可達4.3萬億美元。該機構認為，對運營商來說，零售、財務、製造業及醫療保健是能夠實現收益最大化的5G技術應用領域，其全球市場潛在價值分別可達8500億、6060億、6050億及4050億美元。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室丹尼斯·林則表示，雖然5G將給電信運營商帶來一系列新的收入來源，但運營商應該很難對5G服務收取高額費用。該機構認為，中國5G生態系統的其他領域具備更大的投資價值和更具吸引力的機會。

　　“5G將帶來翻天覆地的變革，但全面影響需假以時日。”陳儉德說，移動網絡運營商應將注意力集中在自身能快速培育價值的垂直行業，以便藉助回報說服相關決策層追加5G投資。

（文章來源：上海證券報）

(責任編輯：DF380)

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　　6月中旬，隨着第25屆上海電視節的開幕，“寒冬”一詞再次被廣泛提起，而與之同框出現的，則是各影視公司對於如何“過冬”的思索。

　　“明顯可見的是，今年的電視節冷清了許多”，有參會人員向《證券日報》記者表示，無論是活動數量、規模、宣傳力度，還是參會的人數、咖位，都較往年下降了一個層級。身處行業之中，諸多從業者深切感受到的是影視傳媒行業已經步入規則重塑的關口。

　　“從低迷周期恢復至爆發周期，總要有幾年時間。”有影視公司高管向記者表示，2018年充滿變革，2019年也註定不會太輕鬆。寒冬未退，各影視公司如何尋得出路實現突圍成為焦點。

　　寒冬未退

　　現實主義題材受熱捧

　　政策收緊、資金撤離成為過去一年時間內影視行業的主基調。

　　東方財富Choice數據显示，根據申萬行業分類，目前文化傳媒板塊共有151家上市公司，其在2018年合計實現凈利潤-269.5億元，整體虧損。

　　對不少從業者而言，過去一年過得頗為艱難，轉行失業也不再是新鮮事。

　　據國家廣電總局統計數據显示，2018年，持有《電視劇製作許可證(甲種)》的機構數從2014年的137家降至113家；今年一季度，共有242部電視劇備案，集數共計9071集，與上年同期相比，總量下降20.59%。

　　而《證券日報》記者在此次上海電視節期間注意到，眼下各影視公司給出的項目片單中，現實主義題材獨受青睞，以往主打“大IP+流量明星”的模式則難覓蹤影。

　　“今年《都挺好》的熱播，再一次帶動了各製作方對現實主義題材的熱情。”有分析人士向記者表示，自去年下半年開始，關於“史上最嚴限古令”的傳聞不絕於耳。目前來看，雖沒有政策層面的文件落地，但毋庸置疑的是，此前大熱的宮斗、大女主等題材的古裝劇，已經面臨着更為嚴格的審核標準。在當下的市場環境中，若項目無法正常播出，對公司尤其是中小型公司而言，打擊是致命的。因此，各公司針對項目的選擇必然更為謹慎，對內容的要求更加精細。

　　與此同時，經過去年國家稅務總局及廣電總局針對影視行業稅收、明星天價片酬等問題的規範，目前來看，一系列舉措的效果已經顯現。據愛奇藝CEO龔宇介紹，目前平台的內容製作成本和採購成本都明顯下降，電視劇版權成本從最高超1500萬元/集回落到800萬元/集以下，自製劇中頂級演員的最高限價為5000萬元，而此前超過1.5億元。

　　“這就使得各平台及製作方不得不更加註重作品及演員的性價比，倒推影視作品精品化。”有影視公司高管向記者表示，隨着現行的評估體系及選擇標準不斷調整，長遠來看，未嘗不是一件好事。

　　龍頭公司求變

　　慈文傳媒引國資入主

　　去年，在傳媒板塊二級市場持續震蕩的背景下，大量影視公司控股股東股權質押風險被進一步放大，部分公司甚至面臨實控人變更的局面。其中一度引發業界廣泛關注的，是老牌影視公司慈文傳媒的股權變動事宜。

　　去年6月份，慈文傳媒遭遇股價震蕩下跌，此後數月內其實控人馬中駿先後多次進行補充質押，質押比例超過90%。今年2月19日，慈文傳媒公告稱，江西出版集團旗下華章傳媒擬通過協議受讓公司控股股東馬中駿及其一致行動人所持股份等方式成為慈文傳媒控股股東。

　　此番變動，也被外界解讀為“馬中駿從董事長、總裁職位上悄然隱退”。5月28日，慈文傳媒召開董事會，新一任董事長吳衛東與馬中駿進行正式交接。在國資入主慈文傳媒后，公司將以怎樣的形式發展前行，外界仍存諸多疑惑。

　　6月13日，吳衛東與馬中駿在上海接受了《證券日報》記者採訪。“我們進入慈文後的第一要務是融合，是建立大家相互的認同感”，慈文傳媒新任董事長吳衛東向記者表示，這也是他出任該職務后的首次公開亮相。併購完成后，吳衛東的工作重心，將主要放在資本市場層面。

　　對於外界“華章接管慈文”的表述，吳衛東表示，“相比於‘接管’這個詞，我更願意用‘進入’，因為我們對慈文是十分呵護的，不希望讓他們思想上有太大壓力，我們在思路和戰略上都會與馬總密切溝通，在取得他認同的情況下做一些工作”。

　　而以“首席內容官”身份亮相的馬中駿，則依然承擔著使慈文傳媒相關業務板塊的正常運營的工作。“從過去到現在，我的工作就是做內容，沒有變過，未來也不會變，會一直專註我的老本行。”馬中駿向記者表示，影視公司的發展重點仍在於內容的深耕，而除了名稱上的變動，目前他的實際工作內容與此前無異。

　　在吳衛東看來，未來慈文的發展模式，即“術業有專攻”。“慈文的業務仍然繼續由馬總主導，因為這是他的強項。讓專業的人做專業的事、讓擅長的人做擅長的事，總而言之是圍繞着如何把慈文傳媒價值做到最大，如何更好的回報股東。” 吳衛東表示。

　　採購預算縮水

　　行業面臨大洗牌

　　除資本層面外，影視行業在業務層面也遭遇考驗，包括優酷、愛奇藝、騰訊三家視頻平台聯手降價。

　　一位資深製片人告訴《證券日報》記者，目前大平台採購價平均縮水超過60%，採購數量和價格雙雙下滑。“對於我們製作公司來說，這個過程肯定是很痛苦的，原本預計幾百家影視公司會關門，現在看來遠不止此，同行見面打招呼說的是‘活着就好’。”

　　“這是個淘汰洗牌的過程，三四年前，資本湧入影視圈后，行業里的錢太好賺了，你只要認識幾個投資人，註冊一家影視公司，買一個IP稍微包裝一下，甚至不用有經驗，拿一個漂亮的PPT不但能把資金拉到位，還能把片子賣出去。然後你再找一家有製作經驗的公司合作，這種小皮包公司不勝枚舉。”上述製片人表示。

　　影視行業已經到了一個拐點，靈河文化創始人白一驄認為，“以前製作公司都是面向B端的，立項時首先考慮的是採購平台的需求，然後才考慮市場受眾。這就導致題材重合度很高，平台需要什麼大家就一窩蜂的去拍什麼。所以，過去幾年中，雖然製片成本翻了幾番，拍攝技術也有提高，但是劇集創意並沒有真正的突破。”

　　白一驄認為，未來影視劇拍攝一定是面向大眾的。如果製作方與視頻平台採用分賬模式，可以促進行業發展，“這是一個雙贏的選擇，如果受眾願意為某一部劇付費，那麼這部劇的製作方收入就高，那麼爛片就會越來越少。”

（文章來源：證券日報）

(責任編輯：DF380)

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2016年樓市四大猜想

東方財經網 2016-06-13 14:35:11 來源：安徽在線

　　新的一年，每個人都懷揣自己的夢想，對未來充滿憧憬和期待。2016年，與百姓生活息息相關的樓市，又會如何？

　　事實上，對於2016年樓市，因為政策寬鬆預期，或許讓人多了幾分期許。

　　猜想1：房價走勢如何？

　　2015年和以往趨嚴的政策相比可謂是政策的“紅利年”，多重利好的房貸政策為市場大幅增溫。信貸市場經過多次降准降息，已經非常寬鬆了，不少購房人都關心這樣寬鬆的信貸環境是否能在今年延續。

　　無論是限購有條件鬆綁，還是信貸與稅費的降低，當前業內對於今年樓市政策走向的預測都是樂觀积極的。2016年也有可能因為更多的刺激性政策出台，成為新的購房機會年。

　　猜想2：首付比例再降？

　　首付下調最大的作用在於刺激剛需，尤其是首次置業需求，對樓市去庫存將會發揮顯著的推動作用。據了解，現階段在不實施“限購”措施的城市，對居民家庭首次購買普通住房的商業性個人住房貸款，最低首付款比例調整為不低於25%；對於使用住房公積金委託貸款購買首套普通自住房，最低首付款比例為20%。

　　綜合分析來看，首付比例確實存在下調空間。因為考慮到中國為儲蓄型國家，發生次貸危機的可能性很小，而且首套房發生信用危機的可能性也不大，所以房貸首付比例存在一定的下調空間。

　　猜想3：房貸利息抵稅？

　　毋庸置疑的是，該項政策對刺激購買力將起到非常大的作用，特別是對改善型需求的刺激作用將更加明顯。其實，房貸按揭利息抵稅，是個稅改革的一個組成部分，但考慮到該措施確實能夠起到刺激住房消費的作用，因此有可能會提前單獨實施。

　　經測算，個稅沖抵部分將相當於月供降低20%左右，最高可以達到40%。可以預見，一旦實施，在一線城市及部分重點城市，將會促使改善型需求大量入市，從而刺激成交量的進一步放大。而對於我省樓市而言，去年一直艱難的豪宅市場，有望破冰。

　　猜想4：地王仍舊頻出？

　　2015年是“地王”頻出的一年。在這一年，開發商將主戰場放在了北上廣深等一線城市及部分中心城市如南京（樓盤）、杭州（樓盤）、武漢（樓盤）等地，並導致地價接連攀升，高溢價率、“麵粉貴過麵包”現象成為土地市場常態。

　　而以石家莊（樓盤）為代表的河北樓市，也出現了“每逢凈地必出地王”的情況。在樓市“白銀時代”，人口導入型城市稱為各房企拼殺之地，由此導致競爭較為集中，而在2016年這種競爭格局並不會發生改變，因此可以預見，2016年，“地王”現象仍然會不斷出現。

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　　嚴打股市“黑嘴”不僅監管部門在持續行動，自律組織也開始“發力”。近日，首個規範證券投資諮詢機構執業行為的自律規則——《證券投資諮詢機構執業規範(試行)》(簡稱“執業規範”)由中國證券業協會發布。執業規範不僅明確了諮詢機構合規執業的底線要求，同時對行業發展較為重要的問題做出自律規定。

　　筆者認為，執業規範雖然只是證券投資諮詢機構的自律文件，但意義重大，不僅對投資諮詢行業的健康發展具有重要指導意義，而且為行業的合規運行，穩定發展奠定了基礎，使證券投資諮詢行業的發展有了新起點。

　　我國證券投資諮詢行業經歷二十多年的發展，從創立初期中國證監會核准執業的100多家證券投資諮詢機構，到如今優勝劣汰、大浪淘沙后存留的83家持牌機構，先後經歷了創立探索、整頓壯大、科技升級、合規提質、轉型創新五個發展階段。

　　近年來，證券投資諮詢行業快速發展，證券投資諮詢公司分支機構擴張速度過快，部分分支機構在營銷、管理、風控、合規等方面的存在一定問題，影響了行業形象和信譽。

　　因此，長期以來，中國證監會和中國證券協會對於證券投資諮詢行業的發展一直是高度關注，高度重視。證監會發起股市“掃黑”行動，一系列的“黑嘴”、“黑庄”、“黑重組”都被曝光。證券業協會也會定期公布假冒證券投資諮詢機構的黑名單。

　　筆者認為，執業規範的發布非常及時必要，對於完善行業規則體系，提升整個行業自律能力和水平有重要作用。

　　一方面，執業規範是在相關監管制度的框架下，結合當前行業機構的現狀和問題，進一步明確和細化了對證券投資諮詢機構和從業人員的展業規範要求，充分揭示了機構和人員能做什麼，不能做什麼，怎麼做，以及誰來做的問題，為各家機構及從業人員合規展業提供了非常系統的規範指引，具有非常強的實際操作參考屬性。

　　另一方面，執業規範是對投資諮詢機構執業規範的具體要求，對諮詢機構的公司治理體系、法人治理結構、分公司管理等作出規範要求。有利於促進公司的治理完善和行業整體合規風控水平的提高；有利於市場發展有法可依，有章可循。

　　對於擾亂市場的行為，不僅僅要用自律懲戒措施，更重要的是從業人員要做到他律與自律雙管齊下。同時，推動行業健康有序發展，需要社會各方積極的參與，形成合力，建立長效機制，持續優化市場生態。

（文章來源：證券日報）

(責任編輯：DF380)

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　　中國證券報記者近日在武漢、蘇州調研時發現，民營小微企業融資環境已明顯好轉，銀行正以“不優柔寡斷、不厚此薄彼、不左顧右盼”的態度服務民營小微企業，“雨中收傘”誤傷企業的現象已鮮有發生。同時，也在不斷藉助政府力量，創新金融模式，提高風控能力，全面推進民營小微企業服務工作。

　　合力減輕企業融資成本

　　成立於2010年的武漢長盈通光電技術有限公司，是一家以光电子技術為核心的高新技術企業，當前擁有專利近百項，其中，發明專利44項，光纖環專利獲得湖北省2016年優秀專利項目獎。即便是在光纖領域如此優秀的企業，也受制於資金問題。該公司董事長皮亞斌表示：“科技型企業在家底子上比較薄，會在創新突破上很缺資金。如果金融可以給予支持，就能對企業起到催化劑的作用。”

　　風險定價模式單一，是導致科技型企業遇到融資難題的重要原因。光大銀行普惠金融事業部副總經理魏建祥坦言：“由於對某些專業事物了解程度不深，銀行對某些領域的風險確實很難定價，對企業能夠有多大的市場發展前景沒有可以測算的模型。”

　　“因此，我們藉助武漢市科技局的風險評價模型來幫助我們了解風險，聯合保險公司共同構建5:3:2的融資模式。”魏建祥稱。

　　光大銀行武漢分行行長王彪介紹，5:3:2的模式應用在了光大武漢分行所創新的一款名叫科保貸的產品上。科保貸是針對武漢市科技型企業推出的一款專屬融資產品，項下貸款由保險、政府、銀行按5:3:2的比例進行風險共擔，企業在無須提供任何抵質押物的情況下即可獲得貸款支持，並且可享受政府的保費補貼和利息補貼。

　　長盈通是第一批受惠的民營企業。在皮亞斌看來，科保貸確實是金融創新，貸款利率在6%左右，非常實惠。同時，企業也能在發展過程中與銀行建立良好的信用關係。

　　相關數據显示，自去年5月正式推出該產品以來，光大武漢分行已累計為61戶民營和小微客戶提供了1.43億元的貸款支持。

　　探索“互聯網+金融”新模式

　　單家授信是服務民營小微企業常見的方式之一，光大蘇州分行卻創新了另外一種方式，為特色行業中的小微企業提供批量化的融資服務。化纖行業就是批量化融資服務的典型應用場景。據統計，2018年紡織原材料主要品類總產能高達7934萬噸，總產值7980億元。

　　化纖匯總經理錢敏介紹，當前入駐化纖匯平台的會員約7000家，累計交易額超100億元。在這些會員中，多多少少都存在着融資困難。於是，光大蘇州分行以“特色行業+互聯網+金融”模式為突破口，為登錄“化纖匯”平台採購化纖絲的小微型紡織企業提供融資便利。

　　光大蘇州分行長王罡介紹：“由平台推薦客戶、通過對接‘化纖匯’平台上的‘化纖白條’產品為借款人提供單戶授信金額不超過人民幣500萬元短期貸款，在線支付給平台賣方，既解決了小微企業採購資金需求，也有效保障了信貸資金用於企業主業經營。”

　　光大蘇州分行的數據显示，截至目前，累計授信46戶、4500萬元。錢敏表示，基於化纖匯平台對紡織行業背景的深入了解，在對企業進行分析時會依據行業專家經驗，從設備、產能、原材料等多個維度刻畫企業畫像，還原企業的實際收益，切實評估企業的現狀和發展前景。

　　錢敏稱：“目前貸款金額平均是100萬左右，年化利率在6%以內。當前沒有一筆不良，如果企業出現不良，也會有相應的處理措施，比如代償等。”

（文章來源：中國證券報）

(責任編輯：DF380)

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北京市國稅局：營改增不意味每個企業稅負都是下降的

東方財經網 2017-01-21 22:14:39 來源：北京青年報

日前，“玻璃大王”曹德旺去美國建廠以及他關於中國企業“稅負過重”的言論掀起了一場關於“宏觀稅負”的大討論。

企業的稅負到底重不重？營改增后企業是否享受到了減稅的福利？如何看待曹德旺美國建廠的行為？

正在舉行的市人代會上，“稅負問題”成為來自企業的代表們最為關心的話題。

昨日，獲悉企業代表吐槽企業稅負的問題之後，市國稅局也對代表們的聲音進行了回復。

2016年年末，隨着福耀玻璃集團董事長曹德旺對比中美製造業成本，一些企業反映的當前企業稅負重、涉企收費項目多等問題在社會上引發了諸多爭論。在這場討論中，企業家與學界、官方對中國企業稅負是否過重的問題看法不盡相同，各執一詞甚至截然相反。“中國企業的稅負到底高不高”也成為本次人代會上企業代表們熱議的話題。

今年1月上旬，財政部就企業稅負問題曾作出回應，提出要“放水養魚”，在落實好現有的減稅降費政策的同時，着力完善稅收制度，研究新的減稅降費措施，進一步減輕企業負擔。同時，進一步清理規範涉企收費，再取消、調整和規範一批行政事業性收費項目和標準。

在本次人代會上，北京青年報記者了解到，市財政局在《關於北京市2016年預算執行情況和2017年預算（草案）的報告》中提到，本市去年營改增新擴圍四大行業全部實現稅負下降，營改增擴圍新增減稅175.7億元，同時落實了高新技術企業15%的底稅率（普通稅率為25%）的優惠政策，貫徹了新的研發費用加計扣除政策。另外，該報告還提到，本市地方自行設立的涉企收費項目已全部取消，大大減輕了企業的非稅負擔。

按照市財政局提供的數據，本市企業減稅的力度不小。那麼，企業家代表們的切身感受如何？北青報記者專訪了多名各個行業的市。

焦點一

營改增後部分企業稅負為何反而增加了？

市、慶豐包子前“掌門人”朱玉嶺對北青報記者表示，他對的減稅力度比較滿意。營改增以後，對餐飲業有很大的影響，只有要專用發票，都可以進項抵扣，比如裝修費用、買鍋灶現在都可以抵扣稅收。

朱玉嶺介紹，華天飲食集團去年一年降低稅率應該在20%左右，享受的減稅紅利大約是1000萬元。“我們就用這部分紅利給職工提高了工資待遇。這樣華天的職工就基本都享受到了減稅的福利，隊伍穩定了，飯菜也做得比較香。”

對於營改增，市、依文服飾股份有限公司董事長夏華表示，總體感覺上營改增對企業的稅負減輕影響不大。對於她的企業而言，營改增之後，就是研發費用可以作為繳稅的進項抵扣。

在談論營改增的影響時，還有部分表示，營改增之後，自己企業的負擔反而加重了。市、SOHO中國有限公司董事長潘石屹表示，營改增之後，算下來交稅也有一些減少，可這隻是一個稅種，還有其他稅，比如房產稅，辦公用房現在不按成本收，而是按租金收稅，去年實際的稅收反而增加了。

曾經擔任西城區財政局的市、西城區人大常委會副主任周慧來表示，營改增之後，確確實實從宏觀上對企業稅負是降低了，但是具體到某個行業或者說某一個企業來講，還是有增加的。比如說金融，它是稅率下降了，但它稅基變大了。稅基變大了以後，總體的稅負實際上是加重了。另外，一些企業以前納稅不規範，倒賣稅票，而現在這些路子基本上被堵死了,“對於這樣的企業來說，它的感覺反而是稅負加重了。”

焦點二

企業稅負到底重不重？

對於企業稅負到底重不重的問題，代表之間的看法不盡相同。朱玉嶺認為，他對目前的收稅機制是比較滿意的。北青報記者注意到，多數來自企業的還是認為稅負重。夏華認為，現在實體經濟的真實利潤並不高，繳納增值稅、所得稅的比重偏大。除此以外就是非稅負擔的問題，比如一些本是商業領域的負擔轉移到了企業身上，企業開店鋪那要給商業交租金，一直在企業和商業這個點上，商業的話語權更重一點，所以就把一些稅務負擔轉嫁給了企業。“商場給我們開的票據形態它侍定的費用發票，但是我們所有零售額都要交增值稅，就等於100萬裏面刨除租金只收到了70萬，但是卻要按照100萬去繳稅。”

焦點三

如何看待曹德旺去美國開工廠？

對於如何看待曹德旺去美國開工廠一事，夏華表示，雖然每一個企業家都有選擇的權利，但對自己的企業而言，最大的市場在中國，最好的製造業的基礎在中國。“對於企業而言，一定是你思考你的市場在哪裡，你的產業基礎在哪裡，你的未來發展空間在哪裡，第四個才是稅的要素。我們也會有機會去國外建一些工廠，但是我覺得是輔助性的。稅負相對比較高可能有一批企業會死掉或者倒掉，但從長遠的一個角度來講，我覺得它不是企業選址或者企業逃離核心戰場的最重要因素。”

對於曹德旺去美國開工廠，朱玉嶺則認為，這本身是市場行為，無可厚非，不能把這個個案放大。但是這關係到我們製造業的競爭力問題，應當引起有關部門的重視。

對話

“稅率的核心問題是對企業的優惠政策”

對話人：市、SOHO中國有限公司董事長潘石屹

北青報：曹德旺對中國高稅率的表態，引起了廣泛關注。也有相關部門和專家進行回應，支持和反對觀點都有，你如何看待這個問題？作為一名企業家，你覺得稅率高嗎？

潘石屹：曹德旺這人很實在，我覺得他說的是實情。國外的稅往往是一兩種，我們是很多種稅，還有非稅收入，加起來就多了。

但是有人會問，這個稅率很多年前就這樣，這麼多年你的企業活得很好，為什麼現在才拿這個來說事兒？問題的癥結在哪裡？有的觀點認為企業可以避稅，其實稅法很嚴謹，避稅很困難，都是小商小販在做，大企業誰也不願意承擔這種風險。

北青報：你剛才也提到了，既然一直是這樣，為何前陣子突然成為了熱點問題？

潘石屹：優惠政策導致出現名義稅率和實際稅率兩個概念。

每個行業、每個地區，比如各地的高新區等，很多都有優惠政策，企業給國家交稅，給當地交稅，當地會以財政的形式和手段進行返還，這就是左手收稅，右手給你返回來，返回來的也是錢，那相當於實際上沒交那麼多錢上去，這就是實際稅率。

前些年經濟發展不錯，優惠政策給企業返錢沒問題，一旦經濟增長放慢，給企業返稅的優惠政策縮減了，實際稅率和名義稅率越來越接近，有的企業就遇到了困難。

北青報：你感覺營改增后對企業的實際稅負有何影響？

潘石屹：營改增最大的意義不是減稅，而誓勵流通。

具體到減稅上，對營改增本身來說，我們算下來交稅也有一些減少，可這隻是一個稅種，還有其他稅，比如房產稅，辦公用房現在不按成本收，而是按租金收稅，所以，去年實際的稅收反而增加了，增加的是以億為單位計算的。

文/本報記者 李澤偉

權威回應

“營改增並不意味着每個企業稅負都是下降的”

昨日，市國稅局就人代會上企業代表秘注的稅負問題進行了回應。市國稅局相關負責人表示，全面推開營改增試點以來，稅務部門不斷完善政策並實施了一系列優化服務措施，所有行業均實現稅負下降，部分企業營改增后稅負上升狀況也在逐步發生积極變化。目前，本市企業家普遍認為增值稅的稅負是下降的，其中反映營改增后企業稅基變大導致稅負增加的問題，實際情況為：營改增后企業與繳納營業稅時相比，稅基並沒有變大，而是營業稅規定的債券利息收入等應稅收入，部分企業認為屬於免稅範圍，原來並未實際繳納營業稅，營改增延續了上述徵稅規定，部分企業認為營改增后企業稅基變大了，這與實際情況並不相符。

那麼為什麼有部分企業代表說稅額反而多了？市國稅局相關負責人表示，營改增試點全面推開后，兌現承諾實現相關行業稅負只減不增，但這並不意味着所有行業的每個企業稅負都是下降的。根據國家稅務總局數據显示，2016年5月四大行業中稅負上升的納稅人比例是3.9%，到7月降到2%左右。到2016年11月，1069萬戶試點納稅人中僅有1.5%的納稅人即16萬戶企業存在不同程度稅負上升。受企業投資周期、資本構成、管理情況、政策熟悉程度等多種因素影響，企業稅負波動表現複雜，稅負上升企業分佈呈現結構性變動。目前情況仍在變化中，但稅負上升程度大多呈下降趨勢。

　　聲明：轉載上述內容屬於廣告或出於傳遞更多信息之目的，不代表東方財經網的觀點。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自負。

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　　北京將太無二總經理周振鵬在沙龍環節中分享了有效控製成本實現更多收益的思路，他表示，食材成本的控制是所有餐飲同行公認的難題之一。對於成本的控制，將太無二在進貨渠道上打破了傳統思路，整合同行業內資源，統一批量購買食材，企業各取所需，省略中間商環節，以此降低食材成本。此外，時效性和冷鏈環節也是影響食材成本的重要因素。

（文章來源：北京商報）

(責任編輯：DF372)

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　　6月18日，被譽為“北京餐飲奧斯卡”的2019北京餐飲品牌大會暨國際美食在北京主題沙龍/2018年度(第十屆)北京餐飲十大品牌評選揭曉活動在北京麗晶酒店舉辦。北京市商務局副局長劉梅英表示，餐飲業在促消費、穩增長、惠民生方面發揮了強勁的作用，繼續呈現穩步增長態勢。同時她向北京市餐飲企業提出了希望和建議，希望餐飲企業珍惜榮譽，嚴格要求，打造企業真正的金字招牌。

　　餐飲業在促消費、穩增長、惠民生方面發揮了強勁的作用，繼續呈現穩步增長態勢。劉梅英表示，北京的消費市場規模不斷擴大，2018年，北京實現社會消費品零售總額11747.7億元，同比增長2.7%。 其中，餐飲收入實現1101.8億元，同比增長7.3%，遠高於社會消費品零售總額增速。今年1-4月，全市實現社會消費品零售總額3687.8億元，同比增長5%。其中，餐飲收入實現373.3億元，同比增長6.8%。隨着消費升級，餐飲市場發展呈現了大眾化餐飲成為主流、特色化和品質化引領作用顯著、在線外賣市場保持高速增長的特點。

　　劉梅英表示，無論市場形勢如何變化，品牌將是發展的核心。這要求企業必須高度重視品牌的作用，抓住新機遇、把握新要求，大力加強品牌的培育和建設，以品牌帶動品質，以品質塑造品牌形象，進一步滿足廣大市民多樣化、品質化的消費需求，贏得更大市場，推動企業更好更快地發展。

　　劉梅英在活動現場向北京市餐飲企業提出了希望和建議。希望餐飲企業珍惜榮譽，嚴格要求，打造企業真正的金字招牌；同時，不斷創新，勇於開拓，為北京打造國際消費城市貢獻力量；另外抓住機遇，利用好各項政策，進一步加快企業的規範化、連鎖化、品牌化、便利化和特色化建設，自覺履行企業的社會責任，為全市餐飲業的健康可持續發展積極貢獻力量。

　　她同時透露，北京市商務局將把“明廚亮灶”等陽光餐飲工作作為給予資金支持的先決條件；對不符合陽光餐飲標準或陽光餐飲設施運維不正常的，一經查實，在項目資金方面予以一票否決。明確獎懲機制既是對餐飲企業提出了更高的要求，同時也是北京陽光餐飲工作推行以來的一大新進展。

（文章來源：北京商報）

(責任編輯：DF372)

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陳家強：香港房地產稅不是用來打擊炒樓的

東方財經網 2017-01-21 22:14:41 來源：鳳凰財經

鳳凰財經訊（記者白瑜）由香港特別行政區及香港貿易發展局(香港貿發局)合辦的第十屆亞洲金融論壇，1月16及17日在灣仔香港會議展覽中心舉行，香港特別行政區財經事務及庫務局陳家強接受了鳳凰財經的獨家專訪。

香港樓市在調控政策之下已經出現一個降溫的趨勢，對於香港的房產稅，陳家強介紹，香港的每一處房產都徵收房產稅，但這個数字不大，這個稅的主要功能是維持對市民提供服務的，政策初衷不是用來打擊炒樓的。在香港，與內地所指的房產稅相對應的，香港稱為“差餉”，香港最早於1845年就開始徵收差餉，而現在差餉收入則用於各種公共服務，如路燈，路面，消防設施等。而在香港物業大致分為兩種，一種是私人物業，另一種為提供的公共房屋，而香港約有50%的人居住於公共房屋。但是無論上述哪種物業，都需要繳交差餉。

今年是亞洲金融危機20周年，談到這個話題，陳家強表示當年的金融危機是由於很多亞洲國家外債很多，其中大多是美元債，所以這些國家美金外匯儲備不夠的時候，他們就出現這個問題。二十多年過去了，現在這些亞洲國家在外匯管理和風險管理情況有很大的改善。而我銘家在宏觀管理方做的很好，而且不像當時亞洲國家那樣有很多美元債，所以亞洲金融危機對我銘家關係不大。

談及亞洲金融危機是否會再次重演，陳表示這個問題很難說。他認為現在的亞洲國家對銀行金融體系宏觀管理能力比以前的好，但是很難說什麼時候出現不同的危機，對危機方面要很小心。現在我們擔心的很多危機，今天在亞洲金融論壇很多人擔心美國對自由貿易的立場情況，以及美國美元走勢對某些國家可能的風險，此外大家很關心現在地緣政治包括恐怖分子活動對全球安全的影響，所以說這些事情都可能影響經濟走向。綜合上述因素，很多國家需要在宏觀管理方面要特別小心，因為現在可能會出現以前沒有遇到的新的風險因素，而這些風險出現后可能對宏觀管理有影響，大家要小心這些風險。

關於人民幣匯率走勢，陳家強認為所謂的人民幣貶值，主要是對美元而言，而對於一攬子貨幣基本上是穩定的。人民幣對美元的貶值是因為美元強勢，美元升勢從美聯儲開始要加息到特朗普勝出總統大選以後，他提倡的一些政策就令美元走強，總體看人民幣對一攬子貨幣整體來說比較穩定。對於未來人民幣的走勢，陳認為主要取決於17年美元的走勢。

陳家強還談到了美國新當選總統特朗普提出的減稅政策，他認為美國也不能把稅率減的很低，因為美國開支很大，所以在減稅同時還要注重財政收入，而不能在長期有財政赤字，所以減稅可能是減一些加一些。

從香港角度來看，陳家強認為過去香港已經是一個非常低稅率的地區，香港的稅收是一方面低，一方面簡單，所以很多公司報稅比較容易，比較簡單，這是香港製度的一大優點。

談到香港8400多億的財政儲備，他表示香港是一個比較小的經濟體，非常開放，港元也跟美金掛鈎，所以香港有充足的財政儲備是非常重要的，這也是維持投資者對香港的信心。過去的財政儲備可以維持開支二十多個月，而在經濟不好的時候可能是十五個月，過去二十多年總是徘徊在這個區間。

陳家強介紹到，香港的財政儲備在經濟好的時候會多收稅，經濟不好的時候就少收，總體來說香港經營穩健，所以出現財政儲備有二十多個月的情況，這也是反應香港是按照基本法去做財政方面的工作。

談及這麼多的財政儲備會否投入到民生之中，陳家強表示一定會的，目前在民政方面的開支已經在不斷的增加，這也是根據特首的施政需要，因為本屆在扶貧、社會福利以及醫療方面有很多開支，未來在這方面的開支會繼續增加。

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