上海首批只租不售地塊11.5億成交 樓面單價不足6000元

東方財經網 2017-07-25 23:53:23 來源：

證券時報記者 吳家明

隨着“租”這個字越來越得到重視，“只租不售”的土地模式也將更多的出現。7月24日，上海（樓盤）首批公開出讓的兩幅租賃住房用地正式成交。

此次成交的兩幅地塊，一幅位於浦東新區張江南區，土地面積約6.5萬平方米，可建建築面積約13萬平方米，由上海張江(集團)有限公司競得，成交價格為7.24億元，成交樓面單價為每平方米5569元。另一幅地塊位於嘉定區嘉定新城，土地面積約2.85萬平方米，可建建築面積7.13萬平方米，由上海嘉定新城發展有限公司競得，成交價格為4.24億元，成交樓面單價為每平方米5950元。兩幅土地採取“只租不售”模式，項目建成后將至少提供1897套租賃住房房源。

上海首次推出的這兩塊租賃住房用地所在的區域，在很多業內人士看來，地理位置堪稱優越，用意更加深遠。即使土地性質“只租不售”，開發商也依然視其為香餑餑。就在7月4日上海市規劃和國土資源局掛出這兩宗地塊時，許多大型開發商均表示出了拿地的熱情。不過，此次競得兩宗地塊的均為國有企業。有消息指出，雖然有超過30家房企提交了競買申請書，但兩塊地卻分別只有1家企業提交競買保證金。

成交樓面單價僅“四位數”，這與上海其他同地段的土地拍賣價格相比顯得有些“格格不入”。不過，地價低並不代表門檻低，實際上持有型租賃住房對開發商的運營能力和資金要求更高。

同策諮詢研究中心總監張宏偉認為，目前能夠接下租賃用地的房企並不多，更加考驗房企的開發、運營、資本運作等綜合能力。租賃物業要做到持續產生價值，一方面租賃本身能夠產生租金收益和相對應的增值收益，另一方面要通過運營提升物業市場價值，也就是價格，這些都是房企可能面臨的新問題。在張宏偉看來，企業融資和資本市場運作的能力則更為關鍵，特別是物業進入成熟階段后如要退出變現，就需要利用金融工具，比如REITS等各種證券化手段。此外，有分析人士表示，兩個項目的租金回報率至少都在6%以上。

其實，在近期發布的“十三五”住房發展規劃中，上海已明確加大租賃住房用地的供應和加快租賃住房的建設，預計新增供應各類住房約170萬套，其中租賃住房約70萬套。易居房地產研究院近日發布的最新報告显示，2017年6月北上深及三亞（樓盤）等4個城市租金嚴重過高。根據房租收入比公式 ，計算出各城市房租收入比值。具體城市來看，北京（樓盤）（58%）、深圳（樓盤）（54%）、三亞（48%）、上海（48%）等4個城市房租收入比高於45%，屬於租金嚴重過高城市。

雖然“只租不售”用地在上海是首次推出，但在全國範圍內，北京、佛山（樓盤）等地已有先例。去年12月，萬科曾在北京海淀區拿過兩塊地，100%自持，期限70年。另外，今年6月萬科又以最高限價25.3億元奪得佛山南海桂城平洲一宗住宅用地，並自持這塊地上所有物業，70年不出售。

　　(作者：吳家明)　　(出處：證券時報 2017年07月25日)

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廣州白雲區三元里大道旁將新增兩宗居住用地

東方財經網 2017-07-25 23:53:26 來源：

近日，廣州（樓盤）市國土資源和規劃委員會公布白雲區嶺南集團地塊（白雲區AB3310、AB3313規劃管理單元）的1項規劃成果的通告。據此，三元里大道東西側分別新增一條支路，同時對支路南北側地塊的土地用途進行調整。

具體為，三元里大道西側新增一條支路，寬度15米，新增支路的北側地塊（AB3310053地塊）調整為公交首末站，新增支路的南側地塊（AB3310055地塊）用地性質為二類居住用地，容積率≤3.6。

同時，三元里大道東側新增一條支路，寬度15米，新增支路的北側調整為二類居住用地（AB3313071地塊）（容積率≤4.2，）及供電用地（AB3313072）；新增支路的南側調整為中小學用地。

此外，本次規劃增加小學、幼兒園、街道辦事處、政務服務中心、社區居委會、銹老年之家、變電站（110KW）、垃圾收集站、公共廁所、公交首末站等公共服務設施共計13項。全部設置在改造地塊中，建築面積約1.8萬平方米。

　　(出處：觀點地產網 2017年07月25日)

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特色小鎮的前景與疑問：什麼是正確的“突圍”姿勢？

東方財經網 2017-07-25 23:53:30 來源：

導讀

儘管對特色小鎮興趣濃厚，就房地產企業而言，從開發商到運營商的角色轉變，仍是一個艱難的過程。短則兩三年，長則五年甚至更久，業界方能對特色小鎮的商業邏輯、運營模式等達成非常清晰的共識。

“運營特色小鎮不像賣房子，房產證一轉就完成了。我們的空間確實更大，但要求也更高。我們進入了不太熟悉的商業模式。”7月22日，全聯房地產商會創會會長、清華校友房地產協會會長聶梅生在博鰲・21世紀房地產論壇第17屆年會上說道。她認為，特色小鎮在定位、商業模式、金融模式和建設運營方面，存在較多疑問。

特色小鎮是我國城鎮化發展過程中的一項重要戰略。近年來，相關部委密集發布文件，對特色小鎮的發展進行支持和規範。2016年7月，住建部等三部委發布《關於開展特色小鎮培育工作的通知》，計劃到2020年，培育1000個左右特色小鎮。10月，住建部公布了第一批特色小鎮名單，共有127個。今年初，“特色小城鎮”概念首次被寫入工作報告。

與此同時，企業、資本、機構對其的關注度迅速上升。深陷拿地和盈利難題的房企，更將其作為“突圍之道”。如今，房企已成為特色小鎮的重要投資主體。

參會嘉賓認為，特色小鎮前景廣闊，但距離發展成熟，仍需經過一段“試錯”時間。

“房地產化”傾向已現

特色小鎮風靡一時，某種程度上有着過熱的成分。中新城鎮化研究院院長袁開紅在論壇期間表示，有關文件發布后，沒想到會引發那麼“熱”的反應。

她認為，當前對特色小鎮的投資存在一定盲目性。其一，部分企業試圖以傳統房地產開發的模式運營特色小鎮；其二，文旅特色小鎮申報過多，而此前該模式已有很大的建設強度；其三，社會資本關注度過高。

黃金灣投資集團董事長申威也有同感，“大概從去年7月份到現在，我們已經收到了幾百個特色小鎮的項目資料。很多項目描述前景非常好，投資回報率很高，但我們認為，這些紙面上的商業計劃有待論證。”

申威表示，並非所有項目都適合做特色小鎮。這取決於小鎮所在地是否有良好的資源，包括自然、人文、產業資源等，同時還要對地貌、地形、氣候、人文環境做全面考評。

“房地產化”傾向過重，是特色小鎮面臨的另一個重要問題。作為投資方，申威曾接觸過很多地產商主導的特色小鎮項目，“有很多地產商是被倒逼的，想以其他名義去拿地。”申威認為，在盈利上，這類企業會以房地產的投資回報標準來考量，通常要求的投資回報周期為3年，即36個月就要退出。

申威在與一些地方接觸中，也發現對方有藉助特色小鎮開發進行房地產“去庫存”的訴求。

這一現象已為地方所重視。5月4日，北京市多部門發文，強調“嚴禁打着特色小城鎮名義違規搞圈地開發，嚴禁整體鎮域開發，嚴禁搞大規模的商品住宅開發”。分析認為，此舉目的是避免特色小鎮成為新的“鬼城”。

袁開紅則認為，對於這種傾向不必太過擔心。她表示，的確有打着特色小鎮名義進行圈地蓋房的行為，且不少。但某種程度上說，這是企業在盈利模式不清晰情況下的一種行為。

袁開紅表示，這需要在監管上進行強化。但“市場是一個相互平衡、自我協調、不斷成熟的過程”。違反市場規律的行為會面臨越來越多的博弈，很難長久存在。

盈利模式待解

事實上，從某種程度上說，“拿地賣房”是特色小鎮運營中必不可少的部分。

藍城集團總裁許峰就表示，解構特色小鎮的業態組成會發現，最大的組成部分是居住。“比例小的佔到60%以上，多可能佔70%甚至接近80%。”因為如果沒有人住下來，小鎮是不可能產生持續活力的。

但從經營角度，並不能純粹靠賣房子支撐。許峰表示，特色小鎮一部分的現金流來源是住宅類開發，還有一部分來自於今後的運營，包括產業、旅遊、教育、養生養老等的運營，這會帶來長期穩定的稅收和就業，以及盈利。

許峰認為，特色小鎮由多業態、多內容組成，應該全方位考慮，才能保證小鎮的順利建設和運營。從盈利角度看，特色小鎮應當是一個滾動投入和滾動產出的過程。

此前有觀點認為，由於投資規模大、回報周期長，中小型企業很難參与到特色小鎮的建設中。

據悉，目前對於特色小鎮的資金支持主要源於國家層面。去年10月，中國開發性金融促進會等單位牽頭髮起“中國特色小鎮投資基金”，母基金總規模為500億元人民幣。今年2月，和國開行聯合發文，為特色小（城）鎮建設提供多元化金融支持。

當前儘管金融模式並不清晰，但特色小鎮的融資渠道正逐漸打開。

許峰表示，藍城的資金來源於自有資金和合作夥伴，其中合作夥伴包括專業的國有企業和金融機構（尤其是基金）等。但他表示，要避免選擇有快進快出思路的基金，而應該尋找可持久的的基金。

申威則認為，並非所有特色小鎮都要用重資產模式操作。“有些項目說要投幾百億，這是非常重資產的投資方式，運營得很好可能盈利，可如果沒有達到預期效果，風險會特別大。”

他表示，很多輕資產的特色小鎮項目，能夠運營得非常健康，說明輕資產同樣是一種可行的運營模式。

尋找“鎮長”

儘管對特色小鎮興趣濃厚，就房地產企業而言，從開發商到運營商的角色轉變，仍是一個艱難的過程。

百富東方集團董事長戴宏亮在論壇期間表示，轉型最大的挑戰在於兩點：改變資源整合方式、轉變團隊的運營理念。

就前者而言，“土地是最關鍵因素。如何跟當地商定合作方式，一次性鎖定土地的開發？是地產商最難解決的問題。”戴宏亮說，產業導入和金融設計能力同樣十分重要。

相比之下，運營觀念的轉變更為不易。他表示，特色小鎮運營團隊中有太多傳統地產公司高管，思路上沒有進行轉型。因此，綜合性人才的培養十分緊缺。

中發藍海聯合商業投資（北京）有限公司總裁毛軍也有同感，他認為，運營特色小鎮，必須有一定的金融能力和商業運營能力，這兩者都不容易獲得。但相比之下，運營人才是最大的缺口。“現在招小鎮的鎮長太難了，小鎮建完以後，沒有合格的鎮長，該怎樣運營？”

要解決這些問題，恐怕需要一定時間。袁開紅認為，一般的商業地產項目需要花5-8年來培育。綜合各項因素來看，至少經過5年，特色小鎮運營才能到成熟期。

相比之下，許峰樂觀認為，只需兩三年左右，業界就能對特色小鎮的商業邏輯、運營模式等達成非常清晰的共識。

戴宏亮則表示，特色小鎮會分為3個階段發展：第一階段，3年之內會百花齊放，出現各種有特色的小鎮。第二階段，用5-10年進行糾錯，形成完善的金融政策、政策等。第三階段，用10-20年既實現特色產業導入，又把生活方式、文化標籤等做好。

　　(作者：張敏)　　(出處：21世紀經濟報道 2017年07月25日)

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7月上半月50城住宅成交同比跌20% 一線城市住宅成交量下滑明顯

東方財經網 2017-07-25 23:53:33 來源：

易居房地產研究院日前發布報告显示，7月上半月，易居監測的50個典型城市新建商品住宅成交面積為1136萬平方米，環比6月上半月減少2%，同比減少20%。

環比來看，50個城市中有30個城市出現環比下跌，跌幅最大的三個城市為安慶、廊坊和惠州，相比6月上半月的市場成交跌幅分別為41%、37%和37%。同比來看，50個城市中有33個城市出現同比下跌。其中跌幅最大的三個城市為北京、福州和廊坊，同比跌幅分別為74%、69%和66%。

易居研究院研究員賴勤分析稱，目前普遍實施的“五限”政策，對於樓市的管控起到了积極的作用，市場交易已經逐漸平穩。觀察從2016年開始的歷史數據，當前市場交易處於中間偏下的水平。

從不同類型城市來看，7月上半月，一二三線50個典型城市新建商品住宅成交面積環比增幅分別為-8%、8%和-13%，同比跌幅分別為56%、12%和18%。“三類城市均表現為同比下跌，體現了此前出台的調控政策的有效性，政策效應逐漸釋放，將引導全國樓市步入平穩階段。此外，一線城市成交量下滑最為明顯，和一線城市的調控政策最為嚴厲不無關係。”賴勤認為，“對於一線城市來說，市場率先調整，降溫作用也相對明顯。對於二線城市來說，市場分化嚴重，7月市場成交小幅上揚。三線城市過去幾個月市場異常火爆，目前已略顯疲態，成交量有所下滑。”

值得一提的是，從成交面積的同比跌幅來看，北京為74%，領跌全國；從環比跌幅來看，北京為36%，也處於跌幅榜前五位。據了解，導致北京樓市降溫的原因，既有限制高價盤預售證審批的因素，也有購房需求急劇萎縮的因素。

偉業我愛我家市場研究院的統計數據也显示，2017年7月以來，北京全市新建商品住宅和二手房成交量環同比下跌明顯。其中，中上旬新房共網簽888套，與6月中上旬相比下降28.5%，同比下滑66.9%。另外，全市二手住宅共網簽4651套，環比下滑20.4%，同比下滑66.5%。

偉業我愛我家集團副總裁胡景暉表示，國家統計局此前發布的6月70大中城市住宅銷售數據显示，7月15個一線和熱點二線城市新建商品住宅價格同比漲幅全部回落。同時，一線城市新建商品住宅和二手住宅價格同比平均漲幅均連續九個月回落。

胡景暉認為，隨着各城因城施策，有針對性地出台各自的調控政策，未來樓市調控將更加行之有效，各地樓市逐漸向著預想的軌跡發展，形成“一二線房價得到控制，三四線庫存得到去化”的理想局面。

賴勤分析稱，7月上半月市場交易總體表現為穩中有跌，這主要是由於調控政策在持續作用，引導此前過熱的市場逐漸降溫。“預計類似的市場行情將繼續延續，7月全月市場交易仍將保持穩中有跌的態勢。同時，城市分化現象較為明顯，對於部分政策寬鬆的城市，市場交易熱度可能還將持續一段時間。”他說。

　　(作者：高偉)　　(出處：經濟參考報 2017年07月25日)

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火熱的海外併購在今年迅速回歸理性 影視地產併購僅4起

東方財經網 2017-07-25 23:53:34 來源：

火熱的海外併購在今年迅速回歸理性。 據上證報資訊統計，今年以來（截至7月24日），雖然A股上市公司海外併購的數量同比增長57%，但交易總額同比下降38%，其中標的涉及房地產、酒店、影城、娛樂、體育等領域的僅為4起，同比下降100%。

在監管部門嚴控非理性境外投資的大背景下，上市公司境外併購呈現分化，盲目、跟風、追熱點現象正大幅減少，而有助於產業結構升級、技術進步、國際產能合作及“一帶一路”建設的真實合規出境併購依舊如火如荼。

天價投資絕跡

境外投資的風口轉變始於去年底。

去年12月6日，國家、商務部、人民銀行、外匯局四部門負責人在答記者問時表示，監管部門密切關注近期在房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域出現的一些非理性對外投資的傾向，以及大額非主業投資、有限合夥企業對外投資、“母小子大”等類型對外投資中存在的風險隱患。

隨着非理性境外投資警鐘的敲響，中資出境併購步伐開始放緩。最顯著的表現是對外投資總額下降。據上證報資訊統計，今年1月1日至7月24日，A股上市公司中披魯外併購草案或達成意向性收購協議的共有105起，同比增長57%，交易總額約357億美元，同比下降38%。

相對前幾年動輒上百億美元的投資，今年A股公司境外併購額超過100億美元的幾乎絕跡，大多數投資總額低於10億美元，幾億甚至幾千萬美元的投資明顯增多，佔比達70%以上。

從境外併購標的來看，主要集中在醫療保健、礦山資源、互聯網軟件、机械製造、基礎建設等幾大領域。其中，醫療保健領域併購最多，共有16起，交易金額最大的是通化金馬，擬約70億元收境外醫療服務企業。

影視地產併購僅4起

而房地產、酒店、影城、娛樂、體育俱樂部等領域鮮有上市公司去投資，今年以來僅發生4起，同比下降100%。

這4起境外併購分別是中國電影擬不超過1億元收購法國YMAGIS公司15%股權、睿康股份擬9716萬美元收購千禧年影業母公司A&T51%股權、中國交建擬投資印尼雅加達Daan Mogot房地產項目、萬科擬出資169億元參与收購新加坡普洛斯。

在上述4起境外投資中，只有睿康股份一家“跨界”。公開信息显示，睿康股份主業為電纜，在夏建統控制的睿康體育成為公司第一大股東后，於今年2月13日變更了公司名稱，並將影視文化相關產業納入經營範圍。2月23日，公司宣布擬通過香港的全資孫公司收購美國影視公司A&T51%股權。儘管市場出現質疑聲，但公司還是积極推進，最新公告显示，截至6月29日，部分重要交割文件已完成確認。

引人關注的是，在個別公司大舉進軍影視、娛樂、地產等領域時，有些上市公司則選擇了半途退出。

今年3月29日，新華龍終止收購海外遊戲公司GramGames和梵雅文化；4月16日，萊茵體育終止收購聖瑪麗足球集團有限公司的股權。終止的主要原因，公告皆稱是證券市場環境及政策法規等客觀情況發生變化。

內保外貸難度增大

境外併購離不開外匯。隨着監管嚴控非理性海外投資併購，企業常用的內保外貸這一融資模式變得越來越難。

內保外貸，是指境內企業集團將資產質押予境內銀行作為擔保，從而取得銀行開立借貸擔保函或備用信用證，再轉交集團境外附屬公司，憑此擔保工具在相關銀行的境外分行或附屬機構，取得貸款融資。

“採用內保外貸，可以較快地完成境外併購，有時還可以繞開國內有關部門的監管。”江蘇一家民營上市公司董秘告訴記者，去年底開始，內保外貸明顯收緊。

政策面上，4月27日，國家外匯管理局在《關於進一步推進外匯管理改革完善真實合規性審核的通知》政策問答（第二期）中明確指出，不得通過內保外貸或者跨境直貸等形式繞道ODI（對外直接投資）。

據記者不完全統計，今年以來境外併購的上市公司中，使用內保外貸的不足10家，同比下降數倍。上半年，較為典型的是德爾股份擬19億元收購寶馬供應商德國卡酷思國際有限公司，在收購前期，德爾股份大股東通過設立德爾企管和阜新佳創採用“內保外貸”形式實現了資金出海。

“真實合規”、“防範風險”、“審慎決策”，是去年底以來監管部門對境外投資頻頻提起的話語。銀行業人士表示，內保外貸是以境內資產作擔保的，如果企業無力還錢，就要變賣境內的資產。監管機構顯然也不希望企業外債太多。

哪些併購獲支持

相比房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域的限制，一些有利於產業結構調整、技術升級、國際產能合作及“一帶一路”建設的項目的境外併購，依舊獲得了監管部門的支持。

據不完全統計，今年以來，完成境外併購的上市公司共有32家，終止的為8家，與去年同期相比分別下降56%和38%。完成併購的32家公司，所收購標的分佈在通信設備、金屬資源、机械製造、互聯網軟件、醫療保健等多個領域。

記者發現，大多數標的都擁有較高的技術含量。比如，今年7月20日，海能達6200萬美元收購的加拿大衛星技術公司NORSAT，就是一家國際專網通信基站天線的主要供應商，擁有較強的衛星地面終端的研發和生產能力，系美國軍方和北大西洋公約組織的合作夥伴。

涉及金屬礦產資源等領域的境外併購也較多，上半年共完成4起，最大的一起是山東黃金收購世界最大黃金企業巴理克黃金所屬阿根廷貝拉德羅金礦項目，共向境外銀行貸款約12.6億美元（其中併購貸款約9.6億美元，營運貸款約3億美元）。

有的企業投資“一帶一路”建設，其併購項目進展順利。比如，贛鋒鋰業近年來一直在澳大利亞、南美洲等地尋找合作夥伴，共同開發含有鋰資源的礦山。

從目前境外併購情況來看，監管部門正力求在促進對外開放和防範風險之間找到平衡點。 可以預料，未來一段時間，具有戰略意義的跨境併購，包括產業技術升級、國際產能合作及“一帶一路”建設的項目將成為主旋律。

　　(作者：劉向紅)　　(出處：上海證券報 2017年07月25日)

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寄望住房租賃市場發揮更大作用

東方財經網 2017-07-25 23:53:35 來源：

近日，住建部等九部門聯合印發《關於在人口凈流入的大中城市加快發展住房租賃市場的通知》，選取12個城市作為首批住房租賃試點。上海易居研究院就此發布了《全國50城房租收入比研究》報告，報告显示，2017年6月全國50個城市超七成房租相對收入較高，其中北京、深圳、上海、三亞房租收入比高於45%，屬於租金嚴重過高城市。

這項數據表明，中國一二線城市不僅面臨房價過高的問題，租金費用相比收入也存在過高的現象，即人們的居住支出處於不合理的水平。出現這種現象的原因，主要是中國資源非市場化分配方式刺激人口流向中心城市（直轄市、省會城市等），但是這些城市的公共資源以及土地是按照戶籍數量規劃，過多的人口需求與相對過少的土地與公共資源供給之間出現緊張，造成房價以及租價大幅提高。

現在，一線城市過高的房價已經導致大部分中低收入者無法購買自己用於居住的房子，這樣下去會形成嚴重的社會問題，從“居者有其屋”到“房子是用來住的、不是用來炒的”，再到此次文件中提及的“實現租者幸福居住”，中央想要解決市民無力購房的困境，開始寄望於租賃市場發揮更大作用。這主要體現在，北京上海等城市開始公開出讓租賃住房用地，要求開發商採取“只租不售”模式，增加租賃住房房源；此外，像廣州等城市，開始探索“租售同權”，租房者也可以享有部分購房者所擁有的權益。

但是，我們必須認清一個事實，在一線城市，不僅是房價過高，租房價格也很高。在一些發達國家，一般用於居住的支出大約是個人稅前收入的1/3左右才算合理，但是，在中國一線城市絕大部分工薪階層用於居住的費用遠遠超過這一水平，這說明中國的房價過高是不爭的事實。房價過高帶來的經濟問題異常嚴峻，即使那些擁有房子的家庭，比如在北京五環內擁有100平米住宅，其家庭財富可能高達千萬，但其現金收入可能很低，而且其中很大一部分要繳納按揭，而那些沒有住房的個人或家庭，更需要省吃儉用積蓄首付，因此，過高房價對社會消費是一個巨大的打擊，它不僅制約了人們的日常消費，還通過過高的地租抬高商品與服務的價格，形成消費緊縮效應，而唯一獲利的是土地擁有者。

大中城市加快發展住房租賃市場是改善住房供給結構，減少無房者壓力的一個補救措施，但不足以從根本上改變樓市畸形對中國經濟與社會帶來的扭曲與衝擊。因為在高房價城市，租賃價格同樣過高，除非大規模的增加住房供給，目前來看，儘管一些城市推出一些地塊要求開放商採取“只租不售”模式，但這種模式能否持續仍需觀察。

早在中國實施房改之前，城市住宅全部為國有，使用者象徵性的繳納租金。現在，中國可以通過國有企業建設公房，出租給市民居住，而當他們積蓄了購買力后，也可以直接購買下來。在一些國家，這種制度很好的實現了國民“居者有其屋”的夢想。

長期以來，我國房地產市場土地供給的“計劃方式”與建設銷售的過度市場化之間存在矛盾，這種模式導致一線城市土地價格快速上漲，再加上中國城市資源分配的不平等，最終使得一線城市土地與房屋供給與人口大規模流入嚴重脫節，產生地產泡沫，並通過領漲效應，將泡沫傳遞到更多的地區。

我們認為，從長期的角度看，需要解決一線城市資源過度集中的問題，減少人口繼續流入併產生大城市病，影響城市效率，只有更多的中小城市發展起來，或者建設城市群從更廣的地區吸收人口，才會避免人口過於集中的問題，比如雄安新區的設立、京津冀一體化等就是有益的嘗試；其次，從樓市供給來看，傳統的土地規劃與拍賣方式並不是一個好的模式，它也是樓市扭曲的根源。針對低收入者，中國可以考慮由主導的國有企業提供住房，既可以租住，也可購買，實現居者有其屋的夢想，避免樓市過度炒作對經濟與社會帶來的挑戰與風險。

　　(出處：21世紀經濟報道 2017年07月25日)

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上海兩幅租賃住房用地樓麵價不超6000元

東方財經網 2017-07-25 23:53:37 來源：

昨日下午,上海首批公開出讓的兩幅租賃住房用地成交。兩幅土地分別位於浦東張江和嘉定新城,採取“只租不售”模式,項目建成后,將至少提供1897套租賃住房房源。這標志著上海新增租賃住房用地供應已全面啟動。

兩幅地塊中一幅位於浦東新區張江南區,土地面積約6.5公頃,可建建築面積約13萬平方米,由上海張江(集團)有限公司競得,成交價格為7.24億元,成交樓面單價為5569元每平方米;一幅位於嘉定區嘉定新城,土地面積約2.85公頃,可建建築面積7.13萬平方米,由上海嘉定新城發展有限公司競得,成交價格為4.24億元,成交樓面單價為5950元每平方米。此次競得兩幅地塊的,均為國有企業。

據了解,這兩幅租賃住房用地的《國有建設用地使用權出讓合同(租賃住房用地)》中明確了出讓土地用途為租賃住房用地,出讓年限為70年,租賃住房物業“只租不售”,受讓人應在出讓年限內整體持有並持續出租運營租賃住房物業,受讓人應參照相關規定,建立包括租賃對象、租期、租金、租賃使用管理等統一管理及服務等;同時也明確了租賃住房套數、套型、全裝修等建設要求,以及租賃住房用地中公共服務設施和公共空間建設要求。

　　(出處：北京青年報 2017年07月25日)

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易居：今年全國二手住宅成交量或降13%

東方財經網 2017-07-25 23:53:40 來源：

中國證券網訊（記者 梁敏）易居房地產研究院24日發布的全國二手房市場研究報告显示，2017年，預計全國一手住宅成交量同比下降5%，二手住宅成交量同比下降13%，二手房成交面積/一手房成交面積比值小幅回落至39%，低於2016年42%的水平，但仍處於歷史高位。

易居研究院研究員王夢雯表示，二手房成交面積/一手房成交面積的比值通常在樓市繁榮期上行，在樓市調整期回落。這主要由於樓市上升期購房需求大量釋放，但新房供應需要一定時間，二手房不受建築工期影響，交易更加活躍，從而推高比值。而在樓市下行期需求大幅萎縮，部分熱點區域下行初期由於限價政策，新房二手房價格出現倒掛，二手房市場觀望氣息濃重，導致成交低迷，因此比值回落。

從具體城市來看，二手房成交量佔比較大城市主要位於東部沿海城市，如北京（樓盤）、廈門（樓盤）、上海（樓盤）、深圳（樓盤）、吉林、哈爾濱（樓盤）、瀋陽等，此類城市建設相對完善，工業化程度相對較高，房地產市場發展相對較早，因此二手房成交相對活躍。

此外，王夢雯還表示，長期而言，由於土地資源有限，市場上新房供量將逐漸回落，隨着存量房源不斷增多，二手房交易將逐漸活躍。從這個角度來看，東部二線城市將先於中西部二線城市進入存量房時代。

　　(作者：梁敏)　　(出處：中國證券網 2017年07月24日)

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租賃宅地全國首拍 平台公司獨家入圍底價成交

東方財經網 2017-07-25 23:53:41 來源：

⊙記者 朱楠 ○編輯 孫放

跳過了想象中的人聲鼎沸，“純租賃居住用地”的全國首拍提前以底價成交。

昨日下午，由上海（樓盤）首推的兩幅純租賃居住用地到了掛牌截止期。雖有34家房企交了競買申請書，但兩幅地塊最後卻分別只有一家競買企業通過資格審查並提交了競買保證金。在無人競爭的情況下，跳開現場競價環節，位於浦東張江和嘉定新城的兩塊租賃宅地分別被上海張江（集團）有限公司和上海嘉定新城發展有限公司以底價摘得。

對此，業內人士認為，租賃宅地首拍具有示範和標杆意義，由所在地國有房地產平台公司開發運營或許更能體現政策意圖。不過，隨着“十三五”期間上海租賃用地供應量的加大，將來必將有更多房企加入到租賃住宅的開發和運營中來。

樓板價不到6000元/平方米

根據出讓文件，位於上海浦東張江和嘉定新城的兩幅純租賃宅地採取“只租不售”模式，項目建成后，將至少提供1897套租賃房源。地塊原定於8月2日出讓，但截至昨天下午14時掛牌截止，這兩幅地塊分別只有一家競買人繳納了競買保證金。因此，在獨此一家的情況下，兩幅地塊實際上已於昨天下午提前以底價成交。

出讓結果显示，浦東新區張江南區配套生活基地A3-06地塊的競得人是上海張江（集團）有限公司，成交價7.2392億元，摺合樓板價為5568元/平方米；嘉定區嘉定新城E17-1地塊競得人是上海嘉定新城發展有限公司，成交價4.2417億元，摺合樓板價5950元/平方米。上海張江（集團）有限公司成立於1992年7月，主要負責張江高科(600895,股吧)技園區的開發與建設。上海嘉定新城發展有限公司成立於2004年6月7日，公司經營範圍包括土地開發、實業投資、房地產開發等。這兩家公司均豎有獨資的房地產開發經營平台公司。

事實上，上海的純租賃宅地剛一推出，就引起開發商的極大關注。據上海規土局網站土地出讓信息显示，這兩幅地塊的申請表領取數分別達14家和20家，說明有興趣的開發商不在少數。然而，最終被國有平台公司獨家底價獲得。據記者了解，相關部門對兩幅地塊的競買人要求設定了較高的門檻，其中關鍵一條是：必須出具一份由權力部門蓋章的資格認定書。而這一條就將其他房企拒之門外，最終由平台公司獨家競買，底價成交。

保障投資回報具示範意義

在不少開發商看來，上海首次推出的純租賃宅地由國有平台公司摘得，屬意料之內。一家大型上市房企負責人向記者表示，設置一定門檻將其他房企拒之門外，一方面可以避免競買者較多造成哄抬價格、成交價過高的情況。另一方面，首幅租賃地塊具有示範和標杆意義，由國有平台公司操盤，更能實現對租賃住房的政策意圖。

上海中原地產市場分析師盧文曦認為，近期，租賃市場政策利好頻出，反映出大力推動租賃市場發展的堅定決心。上海首推純租賃宅地的出讓結果與市場預判相符，最新頒布的九部委《關於在人口凈流入的大中城市加快發展住房租賃市場的通知》也明確提出，要支持相關國有企業轉型為住房租賃企業，這兩幅地塊具有試水意義。

據盧文曦測算，這兩幅地塊樓板價均不到6000元/平方米，算上各種成本，張江項目租金回報率粗算至少在7%以上，嘉定項目租金回報率至少在6%以上，均比當前市場上平均的租金回報率要高，能夠保障開發企業合理的投資回報。

據記者了解，在政策引導和企業自身轉型要求的推動下，不少房地產企業對租賃市場興趣十足。最新出台的《上海市住房發展“十三五”規劃》显示，“十三五”期間上海將年均供應租賃住房用地約340公頃（佔比30.9%），隨着供應量的加大，更多房企將加入到租賃住房的開發和運營中來。未來，租賃用地出讓必將吸引更多房企參与角逐。

　　(作者：朱楠)　　(出處：上海證券報 2017年07月25日)

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只租不售 上海租賃住房“唱大戲”

東方財經網 2017-08-02 22:53:08 來源：

7月24日下午，上海首批公開出讓的兩塊租賃住房用地，在上海市土地交易市場成交。這則短短的消息，在長期從事房地產市場研究的克而瑞研究中心副總經理林波看來，釋放出一個極其重要的信號――將來想要在一線城市立足的房企，再走原來的老路不行了，只有參与租賃市場業務，才有可能在一線城市做生意。

這兩塊土地，一塊位於外來精英人口聚集的上海郊區嘉定新城，一塊則位於目前已發展成熟的高新技術產業園區張江。嘉定新城的商品房每平方米單價已經直逼5萬元，張江園區的商品房單價早已進入6萬元時代。

這兩塊“寶地”，因為“只租不售”，底價成交。每平方米樓板價格只有5569元和5950元，大約只有周邊房價的十分之一。拿地者一個是上海嘉定新城發展有限公司，另一個是深耕張江數十年的本土國企――上海張江（集團）有限公司。項目建成后，將提供至少1897套租賃住房房源。

中國青年報・中青在線記者聯繫兩家企業採訪時，兩家企業都以“剛剛拿地，還沒想好”為由拒絕了有關為何拿地、未來是否有可能盈虧平衡的提問。

不過，有房地產專業自媒體給這兩家企業算了一筆賬，即便按照目前極低的拿地成本核算，根據“精裝交付”“租金上報”的嚴格規定，兩家企業投下的這筆錢，大約每年只能有4%左右的收益率，預計要超過30年才能收回成本。

這與目前房地產企業的操作模式大相徑庭。現在的模式是，房地產企業通過向銀行貸款、抬高槓桿來拿地，迅速起樓，再以比周邊二手房價高得多的價格出售房屋，迅速收回成本。

“看上去好像這兩家國企是賠本賺吆喝，實際上，我認為是在探索一條新路。把錢投入租賃市場，再尋找其他渠道掙錢。”林波判斷，在稅收等方面，這兩家企業會得到較大幅度的優惠，同時，還很有可能以優先、優惠的方式把以上兩個地塊周邊的商業、配套交給這兩家國企來做。未來，不做租賃市場的房企，有可能很難從一線城市手裡拿到地，“有錢都拿不到。”林波介紹，他的一些房地產開發商朋友，早就對這兩個“只租不售”地塊產生興趣。

中國房地產及住宅研究會副會長顧雲昌告訴中國青年報・中青在線記者，兩家國企肯定不會虧本，“我判斷，先讓國企進入，核算出一個盈虧平衡點，再全面向民營開發商放開。”

通過國企試點，可以找到合適的鼓勵政策、制定合理的推廣方案，最終保證上海在5年內完成住房“十三五”規劃中的70萬套租賃房建設目標。上海對外經貿大學副教授、房地產投資與融資專家汪波算了一筆賬，網上有關4%投資回報率、30年收回成本的說法並不科學，“這隻是用了一種靜態的算法，它並沒有把房租未來的上漲預期，以及每年房租資金的收益算進去。”

汪波用動態成本核算的方法發現，即便加上開發商後期裝修、物業等成本，這批租賃房每年的投資回報率至少也可以達到6%以上。

在經常與開發商打交道的林波看來，這6%彌足珍貴。“現在拿地，國家規定必須使用自有資金，不能加槓桿、不能貸款。開發商一大筆錢砸下去，未來能不能收回成本還真不知道。”林波分析，同樣是一筆自有資金花下去，對開發商來說，與其去購買拿地成本就高達六七萬元的郊區土地，倒不如只用十分之一的錢、購買一個位於城市副中心、青年人才集聚區域的“只租不售”地塊，至少這個地塊每年的租金收益極有保障。

由於租金收益屬於“長期穩定現金流”，這筆收益很容易就可以進行“資產債券化”，繼續用來再融資，“明白人一看就懂了，比如萬科，它已經開始在廣州爭搶租賃用地項目了，開發商可不笨。”

中國青年報・中青在線記者注意到，近期，為了抑制房價過快上漲，各地奇招頻出。其中，以廣東的“租售同權”和上海的“只租不售”關注度最高，兩者均希望通過調控的手段，扶持租賃市場。

根據最新發布的上海住房“十三五”規劃，未來5年，上海住房用地供應總量將明顯增加，預計供應5500公頃，較“十二五”期間增加20%。上海城鎮住房供應總量預計新增約170萬套，其中，商品住房約45萬套、租賃住房約70萬套、各類保障性住房約55萬套。

此次上海掛出的1897套租賃房，只是一個開始。根據上海的規劃，“十三五”期間，上海每年新增租賃房平均約達到14萬套。

“民營企業很快會加入競爭。這其實是一筆不錯的買賣。”林波說，民營開發商的积極性毋庸置疑，“或許有人會說，有五六千一平方米的錢，不會去三四線城市買地賣房嗎？實際上，三四線城市的苦頭，幾乎所有房企都吃過，能留在一線城市，都會盡量留在一線城市。”

　　(出處：中國青年報 2017年08月02日)

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